Bitcoin (BTC) está cotizando aproximadamente un 48% por debajo de su máximo de octubre incluso cuando la oferta monetaria global alcanza un récord, abriendo una brecha clave entre el activo y la liquidez global en este ciclo.
Esta diferencia ha llamado la atención de analistas de mercado que consideran la liquidez como una señal principal para los activos de riesgo. Su pregunta principal es si Bitcoin romperá o continuará con un patrón que ha durado mucho tiempo.
Bitcoin y la liquidez global están divergiendo
Alphractal destacó que la oferta monetaria M2 global, un indicador común para medir la liquidez global, recientemente llegó a un récord de casi 135 billones de dólares. El S&P500 ha seguido esa expansión, operando cerca de sus propios máximos históricos.
Históricamente, Bitcoin sigue la misma ola de liquidez, aunque con mayor volatilidad y un retraso más largo. Esta relación se mantuvo durante 2024 y hasta inicios de 2025, antes de una ruptura.
“Desde principios de 2025, BTC se ha separado drásticamente: mientras que M2 siguió logrando nuevos máximos y el SPX se recuperó hasta cerca de sus máximos históricos, BTC se ha comprimido”, mencionó la empresa.
Alphractal llamó a la divergencia actual la más marcada de su base de datos y describió dos maneras de interpretarla.
- La primera es la interpretación de convergencia. Según esta visión, cuando un activo está tan por debajo de la liquidez, normalmente cierra esa brecha subiendo de precio. Esa recuperación ocurre por la apreciación del activo y no porque la liquidez baje.
- La segunda es una interpretación estructural. Considera que el vínculo entre Bitcoin y la liquidez no es mecánico ni fijo. Las divergencias pasadas en 2018 y 2022 se resolvieron entre 6 y 18 meses. Además, la correlación puede debilitarse si cambia la base de holders.
“Qué interpretación aplicar depende de si la divergencia actual refleja una desconexión temporal o un cambio estructural en el régimen de correlación de BTC”, dijo Alphractal.
El analista Martini Guy opinó lo mismo. Dijo que el contexto macroeconómico está mejorando, pero Bitcoin aún no lo refleja. O bien Bitcoin empieza a cerrar la brecha, o su vínculo con la liquidez se rompe de una manera “que no hemos visto desde hace bastante tiempo”.
¿Puede Bitcoin alcanzar la liquidez?
Mientras tanto, Bitcoin se fortaleció hacia los 66,000 dólares esta semana, ya que el acuerdo entre Estados Unidos e Irán impulsó las acciones y activos de riesgo. Al momento de escribir esta nota, el activo cotizaba en 65,831 dólares, un alza de 0.27% en las últimas 24 horas.
Este rebote refuerza la señal de estabilización pero no confirma un cambio de tendencia. Los datos on-chain sostienen esta interpretación.
Glassnode describió el reciente movimiento desde cerca de 60,000 dólares como una fase de consolidación y no como una reversión confirmada.
“La recuperación está ocurriendo en hielo delgado. El volumen spot cayó 40.4% hasta 5.8 mil millones de dólares y el interés abierto en futuros bajó otro 3% hasta 30.6 mil millones de dólares, una señal de que el rebote es impulsado más por cobertura de posiciones que por una nueva convicción. Los pagos de financiación long bajaron 22.3% y el volumen de trading de ETF cayó 38.1% hasta 11.1 mil millones de dólares. El mercado está más liviano, pero no más saludable”, según el reporte.
El contexto macroeconómico favorece una recuperación, pero Bitcoin aún no ha confirmado ninguna. Las próximas semanas con datos de flujos y volúmenes deberían mostrar qué interpretación es la correcta.
El post Bitcoin se retrasa frente a la liquidez global en máximos históricos: ¿Logrará alcanzarla? fue visto por primera vez en BeInCrypto.
Fuente: https://es.beincrypto.com/divergencia-global-liquidez-bitcoin-m2/
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