Michael Saylor publicó un marco que divide a la comunidad de Bitcoin en cuatro ideologías. Anima a los partidarios a equilibrar la convicción con la moderación mientras MicroStrategy enfrenta críticas por su reciente decisión de vender Bitcoin.
El llamado de Saylor a la disciplina llega días después de que MicroStrategy vendiera 32 BTC, una acción que reavivó el debate sobre el modelo de acumulación apalancada de la empresa y la dependencia del mercado general en un solo comprador corporativo.
Los cuatro campos de Bitcoin según Saylor
El marco de Saylor describe cuatro grupos, y según él, cada campo protege algo que los otros podrían descuidar.
- Los maximalistas ven a Bitcoin como la red monetaria dominante.
- Los capitalistas quieren que se integre en los bancos, mercados de crédito y tesorerías corporativas.
- Los tecnólogos buscan mejorar el protocolo de forma cuidadosa.
- Los fundamentalistas priorizan la autocustodia y la descentralización, junto con una capa base sin cambios.
Su principal advertencia está dirigida a los extremos. Los maximalistas pueden volverse arrogantes, los capitalistas imprudentes, los tecnólogos intervencionistas y los fundamentalistas excluyentes.
Según Saylor, el camino saludable es una expansión disciplinada que mantenga los cambios en la capa base como algo poco común.
La síntesis resulta conveniente. Presenta la estrategia propia de MicroStrategy, comprando Bitcoin a través de créditos y mercados de capital, como el punto medio responsable y no como el borde imprudente que describen los críticos.
«La capa base debe ser tratada como infraestructura sagrada», escribió Michael Saylor.
Phong Le responde a los críticos
Los ejecutivos de MicroStrategy parecen estar adoptando un tono más combativo. El CEO Phong Le dijo que aproximadamente el 80% de los críticos de la empresa son “haters perpetuos” que atacan para llamar la atención, y que sólo un pequeño grupo vale la pena de atender.
La actitud defensiva tiene contexto. Una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores mostró que MicroStrategy vendió 32 BTC entre el 26 y 31 de mayo para financiar dividendos preferentes que vencen el 30 de junio.
La cantidad fue pequeña, alrededor del 0.004% de sus 843,706 BTC, pero cargada de significado. Fue la primera venta de Bitcoin de MicroStrategy desde diciembre de 2022.
La empresa ha comprado constantemente desde su primera compra en agosto de 2020 y ha construido una doctrina de nunca vender en su identidad, por lo que incluso una venta simbólica reavivó el debate sobre el maximalismo de Bitcoin y si vender traiciona la causa.
El precio habla por sí mismo. MicroStrategy vendió a 77,135 dólares por moneda, apenas por encima de su promedio de 75,699 dólares, vendiendo casi en equilibrio para mantener los dividendos.
En conjunto, el marco y la respuesta parecen menos una filosofía distante y más una reacción coordinada a la creciente atención sobre la venta y su modelo.
Grayscale advierte sobre el riesgo del apalancamiento
No toda la presión proviene de odiadores. Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, dijo que la venta intensificó las preocupaciones sobre el modelo de acumulación apalancada de MicroStrategy, ya que precios más bajos para acciones preferentes pueden aumentar el costo de los dividendos y provocar más ventas.
«MicroStrategy vendió Bitcoin, y todo el mercado lo sintió. La mayor tesorería de activos digitales del mundo vendió 32 Bitcoin el 1 de junio. La verdadera historia es la presión sobre su modelo apalancado, y lo que esto significa para BTC», escribió.
Ya existen tensiones en esas obligaciones. Las acciones preferentes STRC de MicroStrategy cayeron hasta 95 dólares, por debajo de su valor nominal de 100 dólares, aunque la empresa mantuvo el dividendo mensual en 11,5%.
Si la debilidad continúa, podrían ser necesarias más ventas y Pandl advirtió que se necesitan nuevos compradores antes de que Bitcoin encuentre un piso sólido.
También vio un posible lado positivo a largo plazo. Pandl sugirió que, con el tiempo, mover Bitcoin de holders muy apalancados hacia balances más diversificados podría fortalecer el mercado.
Las matemáticas subrayan la presión. Bitcoin se negocia cerca de 61,000 dólares tras haber perdido brevemente el nivel de los 60,000 dólares, muy por debajo de ese costo promedio, lo que deja las tenencias de MicroStrategy en pérdidas en papel.
Las acciones de MicroStrategy, que han caído aproximadamente un 65% en el último año, aumentaron las preocupaciones sobre la debilidad de BTC y MSTR.
El enfoque de Saylor funciona en parte como una filosofía y en parte como una defensa de la propia MicroStrategy, una empresa ubicada en la intersección de sus posturas maximalistas y capitalistas.
El post Michael Saylor divide Bitcoin en 4 tribus mientras Grayscale advierte sobre grietas en MicroStrategy fue visto por primera vez en BeInCrypto.
Fuente: https://es.beincrypto.com/michael-saylor-cuatro-ideologias-bitcoin-microstrategy/
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