Citi aplaza a junio de 2027 el primer recorte de tasas y Bitcoin siente la presión

• Citi desplazó su previsión del primer recorte de tasas desde octubre de 2026 hasta junio de 2027, tras un reporte laboral más sólido de lo esperado.
• Bitcoin cayó por debajo de USD $80.000 después de la publicación del dato de empleo, que mostró 162.000 nuevos puestos en agosto.
• Los ETF al contado de Bitcoin registraron entradas netas por USD $433 millones el 18 de septiembre, un indicio de que la demanda volvió tras la decisión de tasas.

El vigor del mercado laboral estadounidense volvió a complicar las apuestas por una pronta reducción de las tasas de interés y puso a prueba la capacidad de Bitcoin para sostenerse frente a un entorno financiero menos favorable. Después de que los empleadores añadieran 162.000 puestos en agosto, por encima de los 53.000 que esperaban los economistas, Citigroup aplazó hasta junio de 2027 su pronóstico para el primer recorte de la Reserva Federal.

La revisión deja atrás la expectativa anterior de recortes en octubre y diciembre de 2026 y enero de 2027. Bitcoin cayó por debajo de USD $80.000 en el periodo posterior a la publicación de los datos. El movimiento coincidió con la noticia, pero no permite confirmar que el informe laboral fuera su causa única: también entran en juego los rendimientos de los bonos, el dólar y los flujos hacia los fondos cotizados al contado.

Un informe laboral que cambió el pronóstico de Citi

La cifra principal de empleo no fue el único dato que sorprendió al mercado. La tasa de desempleo se mantuvo en 4,1% y la participación en la fuerza laboral aumentó 0,2 puntos porcentuales, mientras que las estimaciones de meses anteriores también se corrigieron al alza.

En julio, las nóminas pasaron de una pérdida reportada de 23.000 puestos a una ganancia de 21.000; para junio, la revisión sumó 11.000 empleos a la cifra previa. En conjunto, los ajustes y el dato de agosto dibujaron un panorama más resistente que el que anticipaban los analistas, con implicaciones directas para la expectativa de una relajación monetaria.

Los economistas de Citi Andrew Hollenhorst y Veronica Clark concluyeron que las condiciones laborales parecían lo bastante estables como para que la Fed concentrara su atención en la inflación. El banco había estado entre las mesas más optimistas de Wall Street respecto de los recortes, pero retiró su calendario anterior después del reporte.

La nueva proyección de Citi ubica el primer recorte en junio de 2027, el segundo en septiembre y el tercero en diciembre de ese año. El cambio extiende nueve meses el horizonte para una reducción inicial frente al pronóstico previo, que situaba el primer movimiento en octubre de 2026.

Por qué las tasas y los rendimientos importan para BTC

La conexión entre política monetaria y Bitcoin pasa, en parte, por el costo de oportunidad de mantener un activo que no paga intereses por sí mismo. Cuando suben los rendimientos de los bonos del Tesoro o se fortalece el dólar, los inversionistas pueden encontrar alternativas con retorno financiero más directo, lo que suele reducir el atractivo relativo de los activos de riesgo.

Ese mecanismo ayuda a explicar por qué la perspectiva de tasas altas durante más tiempo puede estrechar el panorama de liquidez para las criptomonedas. Si los datos de empleo siguen firmes y la inflación permanece elevada, los mercados podrían retrasar sus expectativas de recortes y mantener la presión sobre los activos sensibles a las condiciones financieras.

Un reporte de Ahmed Barakat en Cryptonews señaló que la Fed elevó su tasa de referencia en 25 puntos básicos el 16 de septiembre, hasta un rango de 3,75%-4%. Según ese reporte, 16 de los 18 funcionarios proyectaban al menos otro incremento antes de terminar el año, mientras la inflación llevaba más de cinco años por encima del objetivo de 2% de la institución.

Antes de la decisión de septiembre, la probabilidad de una subida de tasas aumentó del 52% al 61% tras el informe laboral y superó el 92% antes de la reunión, de acuerdo con la información recogida en el reporte. Estas cifras reflejan cómo las expectativas pueden cambiar rápidamente ante sorpresas macroeconómicas.

Bitcoin cae, pero los flujos de ETF aportan otra señal

Bitcoin descendió por debajo de USD $80.000 tras conocerse las cifras de empleo de agosto, luego de retroceder desde un máximo intradía cercano a USD $81.370. Más tarde, el reporte situó su cotización alrededor de USD $79.600, una caída aproximada de 1,5% en la jornada.

En una secuencia posterior, vinculada a la reunión de septiembre, BTC cayó por debajo de USD $76.000 antes de la decisión y llegó a rondar los USD $75.000 inmediatamente después. Posteriormente se recuperó y superó USD $86.000. El reporte relacionó ese repunte con la moderación de los rendimientos, el regreso de la demanda de ETF y el cierre de posiciones bajistas, aunque esos factores no demuestran por sí solos una causa única.

La recuperación llegó pese al aumento de tasas y muestra por qué una decisión de la Fed no siempre se traduce en una señal mecánica de compra o venta para Bitcoin. No demuestra que el activo se haya desacoplado de la política monetaria: evidencia, más bien, que otros flujos pueden contrarrestar temporalmente el efecto de una noticia adversa.

Los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos registraron entradas netas por USD $433 millones el 18 de septiembre, tras una racha de retiros importantes al comienzo de esa semana. El dato sugiere que parte de la demanda institucional regresó una vez que el aumento de tasas quedó incorporado en las expectativas del mercado, aunque por sí solo no permite establecer cuánto durará ese interés.

El reporte identifica como variables a seguir los rendimientos reales y del Tesoro, la fortaleza del dólar, los flujos de ETF y las próximas cifras de inflación y empleo. Si los rendimientos se moderan y continúa la demanda de fondos al contado, Bitcoin podría absorber nuevos mensajes restrictivos antes de que llegue el recorte que proyecta Citi; si el empleo resiste y la inflación persiste, el escenario de tasas altas podría prolongarse.

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