Bitcoin entra en hibernación: el trading de futuros perpetuos cae a mínimos de 3 años

• Mínimos de actividad: El volumen combinado de 30 días en perpetuos BTC/USDT de Binance y Bybit cayó a USD $10,8 mil millones, el nivel más bajo desde 2023.
• Volatilidad apagada: La volatilidad a 7 días de Bitcoin se redujo al 0,6%, la cifra más baja desde Navidad de 2025, reflejando el ‘modo hibernación’.
• Riesgo de liquidaciones: El interés abierto alto en perpetuos (alrededor de 300.000 BTC) genera posibilidad de movimientos bruscos ante cualquier noticia, como el próximo dato del IPC estadounidense.

El mercado en ‘hibernación’: datos de K33

La actividad de trading en el mercado de derivados de Bitcoin se ha desplomado a niveles no vistos desde 2023, según un informe de la firma de investigación K33 publicado este miércoles. El volumen combinado promedio de 30 días para los contratos perpetuos BTC/USDT en Binance y Bybit cayó a USD $10,8 mil millones al 10 de agosto.

Esa cifra representa el nivel más bajo desde fines de 2023, concentrado en un período de dos años. El jefe de investigación de K33, Vetle Lunde, señaló que solo el 5% de los días desde enero de 2021 han registrado volúmenes promedio más bajos en esos dos productos.

La actividad al contado también se ha resentido. El volumen diario promedio al contado de bitcoin cayó un 18% durante la semana pasada, hasta USD $1,8 mil millones, marcando el promedio semanal más bajo desde febrero de 2024, según datos de K33.

La volatilidad de Bitcoin a siete días refleja esta falta de movimiento, descendiendo hasta el 0,6% el domingo. Esa lectura es la más baja desde Navidad de 2025, según los datos recopilados por la firma.

Lunde describió el fenómeno como un círculo auto-reforzante de ‘hibernación’: la baja actividad invita a un mercado lento, y un mercado lento da a los traders poco incentivo para participar. En palabras del analista: “La baja actividad de trading invita a un mercado pálido y lento, mientras que un mercado lento y pálido da a los traders poco incentivo para participar”.

Interés abierto elevado: una bomba silenciosa

El bajo volumen contrasta con un interés abierto en futuros perpetuos que se mantiene relativamente alto durante el verano. Según K33, el interés abierto promedio en perpetuos de bitcoin ha rondado los 300.000 BTC entre el 1 de junio y el 11 de agosto.

Ese número se compara con un promedio de 288.000 BTC durante 2026 y de 282.000 BTC en el período 2025-2026. Lunde explica que esta combinación de interés abierto alto y tasas de financiación volátiles, aunque moderadas, deja al mercado expuesto a movimientos impulsados por liquidaciones.

Es decir, un apalancamiento relativo elevado en un mercado tranquilo puede generar picos de volatilidad cuando las posiciones se liquidan en cadena. El analista advierte sobre el riesgo de “volatilidad amplificada y actividad de trading derivada de liquidaciones” en cualquier dirección.

Históricamente, los períodos de baja actividad con alta acumulación de apalancamiento suelen terminar con estallidos de movimiento en una dirección u otra. El mercado no está exento de ese patrón.

La falta de noticias macroeconómicas y la ausencia de catalizadores claros han mantenido a Bitcoin en un rango de entre USD $60.000 y $80.000 durante más de seis meses, según el informe. Ese comportamiento contrasta con los mercados bajistas de 2014, 2018 y 2022, donde la moneda continuó marcando mínimos más bajos.

Rango prolongado y datos en cadena

Sin embargo, los datos en cadena sugieren que esta consolidación no se parece a los ciclos bajistas anteriores. K33 señala que las monedas están volviendo a manos de tenedores a largo plazo, lo cual indica una acumulación en lugar de una distribución.

Bitcoin permanece un 50% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025. El precio se mantiene dentro de un rango lateral que los analistas consideran una fase de acumulación, aunque el tiempo que lleva genera dudas.

La próxima catalizador potencial será el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. de julio, programado para publicarse a las 8:30 a.m. ET del miércoles. Los economistas encuestados por Reuters anticipan que el IPC general aumente un 0,1% mensual y un 3,4% interanual.

Para el IPC subyacente, las expectativas son un aumento del 0,2% mensual y del 2,5% interanual. Estos datos podrían influir en la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés en su reunión de septiembre.

Los mercados descuentan actualmente una probabilidad aproximada del 50% de una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed, según la herramienta CME FedWatch. Cualquier sorpresa en la inflación podría alterar esas expectativas y generar movimiento en Bitcoin.

Perspectiva técnica y el escenario por venir

En el aspecto técnico, el gráfico de BTC/USD muestra un rango muy estable, con soporte en torno a USD $60.000 y resistencia en USD $80.000. La caída del volumen y la volatilidad sugieren que el mercado espera una señal direccional.

Según K33, la cantidad de posiciones apalancadas abiertas es comparable a la de períodos más volátiles, lo que significa que una noticia macroeconómica podría desencadenar una cascada de liquidaciones. Tanto en suba como en baja, el mercado podría moverse con fuerza.

El analista de K33, Vetle Lunde, señala que “la combinación prolongada de interés abierto elevado y tasas de financiación volátiles pero relativamente moderadas deja al mercado expuesto a movimientos impulsados por liquidaciones en cualquier dirección”.

Los traders institucionales y minoristas estarán atentos al dato del IPC de esta mañana. Un resultado por encima de lo esperado podría empujar a la Fed a subir las tasas, lo que normalmente es negativo para los activos de riesgo, mientras que un dato bajo podría aliviar las presiones.

La falta de participación actual puede ser engañosa. Con un mercado tan apalancado, incluso un movimiento pequeño en la volatilidad podría provocar una reacción desproporcionada en el precio de Bitcoin. El ‘modo hibernación’ podría terminar abruptamente.

Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio Público.

Este artículo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisión.

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